投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yī中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ng)伟达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高就在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的(de)时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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