今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgp警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗t的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗yú)该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中(zhōng)长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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